从以下四个方面寻找确定性的投资机会。一是受益成本回落而需求刚性的行业。典型的有大众消费品和轻工消费等。二是需求回落过程中，受益于积极财政政策的行业，包括电力设备、节能减排、新能源、宽带网络、海洋工程和行业软件等。三是受益于中产阶级壮大和三四线城市消费主体的壮大的行业，受益主要体现在零售超市、旅游、服装、医疗服务和消费电子等行业。四是通胀回落受益于要素改革的行业，如天然气、油页岩和水务环保等。
 

国元证券


    全年市场波动区间在2380点-3100点左右。高点可能出现在5、6月份，低点出现在年初或年尾，全年呈现冲高回落走势。
 

    由于市场多变及干扰因素增多，2012年降低预期，关注投资小波段和强势主题的表现，打好运动战。全年以成长股投资为主，消费防御股投资次之，周期性板块仅有脉冲式机会。重点行业配置推荐成长加防御组合，包括环保、LED、化工新材料、环保、食品饮料、商业零售和医药行业。利用股指期货和融券卖空把握下跌时段的投资机会。
 

海通证券
 

    上证指数的运行区间为2100到3100。
 

    由于经济没有启动新一轮周期，政策也没有大的放松，预计2012年不会是大趋势行情，在市场“四化”特征下，2012年A股投资机会将是“结构化”的，其中，沿着政策放松和鼓励的方向是重要的投资线索。2012年A股行业配置：一季度看货币，周期股阶段反弹机会：虽然周期类仍有业绩压力，但在M1向上拐点和信贷高峰背景下，周期类或迎来政策放松预期下的反弹机会。全年看财政政策定向突击：看好财政政策“补缺补差”和“集中突破”的领域，受益行业节能环保、航空航天、智能电网、通讯设备、水利和新一代信息技术。长周期看结构升级：税费改革和民生保障是新经济周期启动的看点，看好医药和零售。
 

华创证券
 

    指数参考点下限为2200至2300区域，上限为2900至3100区域。
 

    高级生产领域中多数仅具备反弹机会，关注其下游行业成本改善带来的机会；部分新型高级生产领域仍有投资价值，如天然气开采、核电、海工以及北斗系统产业链。2)靠近消费的低级生产领域，政府消费可能由硬件向软件转变，公共服务中如公共安全、医疗卫生、生活垃圾处理、环境监测服务、信息服务、智慧城市等值得关注；个人消费领域里，食品饮料行业的投资标准在于定价能力和质量品牌，如高端白酒、奶制品，以及部分渗透率较低的产品，如速冻食品、葡萄酒、保健食品；家庭耐用品中，值得关注的如户外服装、家纺、冰箱、医疗保健设备等；日化产品中关注仍具扩张潜力的日化保健品；服务类产品整体渗透率较低，成长空间较大，推荐智能信息服务、医疗服务、影视娱乐、体育旅游等。
 

华泰联合
 

    反弹时点预估在2012 年二季度中。
 

    在经济需求回落趋势中，行业轮动往往经历三个阶段：其一：供给约束和价格上升的行业往往较好的超额收益，这个阶段主要是2011 年表现；其二：需求回落将使得利润率及产能利用率下降，商品回落导致成本下降，部分需求稳定的细分行业超额收益上升；其三：需求逐步提升带动的量价齐升。看好医药、科技、汽车、家电行业，从远期成长驱动力来看，消费和新兴产业是长期超额收益来源；从内需宏观驱动力来看，通胀和流动性企稳利于可选消费超额收益提升。从外需宏观驱动力来看，美国经济领先指标好转，带动科技股超额收益上升；从估值情绪驱动力来看，回避超额收益和持仓较高的行业。 (责任编辑：鑫报)